美联储鹰爪临头为何基金经理仍手握黄金？

对于黄金来说，宽松货币时代的结束通常意味着金价将走低但目前，基金经理仍在持有黄金

在宽松的货币政策接近尾声之际，股市和比特币纷纷下跌，而黄金ETF却表现出了一定的韧性尽管市场预期美国今年将加息多次，但市场押注实际利率将维持在负值，以及规避通胀风险的需求，均支撑着黄金作为避险工具的吸引力

DWS Group旗下200亿欧元 Multi Asset Total Return团队的负责人Christoph Schmidt是不急于卖出上述黄金ETF的投资者之一，以助于阻止了金价下跌。

Schmidt称:我不认为我们的黄金头寸在可预见的未来会发生变化我们没有看到利率环境发生重大变化 Schmidt在其基金中持有8%的黄金

多数分析师预计今年金价将表现不佳，原因是担心金价和黄金持有量会受鹰派政策而出现抛售，比如2013年美联储暗示将收紧政策，投资者对黄金失去信心可是，金价目前仍保持在两个月来的高点附近，ETF的持有量仍远高于疫情前的水平

智通财经APP了解到，今年以来，黄金价格几乎没有变化，约为1843美元/盎司，与其他一些资产相比，这是一个令人印象深刻的表现由于投资者担心美联储即将加息会削弱金融市场的流动性，全球股市下跌超过6%，比特币价值缩水近四分之一

尽管黄金ETF的持有量在过去六个月小幅下降，但按照这种下降速度，它们需要大约7年时间才能回到2020年初的水平。据支付宝平台测算，截至上一个交易日(9月10日)，今年以来业绩排名靠前的长城行业轮动估算净值涨幅为03%，但当日实际涨幅为25%，估算净值与实际净值差额不小。无独有偶，同样业绩排名靠前的国投瑞银新能源，9月10日估算净值涨幅为37%，实际净值涨幅为35%，估算净值与实际净值也有明显差距。。

基金经理坚持持有黄金的一个关键原因是，他们认为在美联储努力收紧政策以推动利率高于通胀之际，实际收益率仍为负对高通胀的担忧也扶助金价，美国12月CPI增速为40年来新高

Permanent Portfolio Family of Funds总裁Michael Cuggino表示:quot，由于过去几年创造了大量流动性，我们预计金价将处于一个不断上升的区间通胀主要是一个货币印发的问题quot，Cuggino持有的贵金属资产约占其持仓四分之一

本周的美联储会议可能是影响金价前景的关键美联储若发表更多强硬言论，可能会提振长期加息的前景，抑制黄金的吸引力如果通胀放缓速度快于预期，或美元走强，也会对金属造成压力

但实际收益率再次转为正值仍有一段路要走，近期收益率的走高还不足以促使Columbia Threadneedle Investment的基金经理Toby Nangle抛售黄金Nangle称:我并不觉得更倾向于增持黄金但我们还没有触及卖点

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